1.0Befektetési tanácsokhttps://befektetes.cafeblog.huinfo@bankweb.huhttps://befektetes.cafeblog.hu/author/infobankweb-hu/<div> <h2><strong>Egyre több ügyfelem kérdezi, hogy ugye az állampapír az egyetlen biztonságos, jó hozamú lehetőség manapság? És ha igen, akkor  melyiket vegye meg a Bónuszt vagy a Prémiumot?</strong></h2> </div> <div> <strong>Miért jó befektetés az állampapír?</strong> <a style="font-weight: bold;color: #772f2f" href="http://www.allampapir.hu/sites/all/themes/allampapir/logo.png" rel="attachment wp-att-913"><img class="alignleft wp-image-913" src="https://befektetes.cafeblog.hu/files/2014/08/logo-pmak_0.png" alt="A devizahitelesek védelmében a Raiffeisen Bank PSZÁF birsága. " width="210" height="100" /></a>Talán szokatlan megközelítés, de nem árt, ha “külföldi befektetőként” nézzünk a magyar állampapírokra. A külföldiek - főleg nagy alapok, vagyonkezelők és nem közvetlenül magánbefektetők -a döntés meghozatalánál egy dologra nagyon figyelnek:<strong>mekkora a magyar <a style="color: #772f2f" title="befektetés" href="http://www.bankweb.hu/befektetes/">befektetés</a> kockázata és milyen kamatfelárat tud ennek elfogadásáért “cserébe” elérni? </strong>Számtalan ország állampapírját hasonlítják össze és sok más szempont mellett Mi hazai befektetők kapunk kockázati felárat? (Magasabb kamatot, ha nő az országkockázat?) Hát nem… Jelenleg a forint árfolyama azért jár az egekben (már 317 Ft-ig gyengült az euróhoz képest), mert egyre több az állampapír eladás és egy volumen fölött a túl nagy forint kínálat már ezzel jár. Természetesen a régiós (háborús) kockázatok is megjelennek az árfolyam alakulásában. Tehát <a title="Befektetési portfólió, tanácsadás. Külföldi termékek, magas hozamú, biztonságos befektetések." href="http://www.bankweb.hu/befektetes/befektetesi-portfolio/" target="_blank"><strong>érdemes portfólióban gondolkozni</strong></a> és nem minden pénzünket állampapírba tenni, mert itt csak hosszú futamidő vállalása mellett kapunk kicsit is elfogadható kamatot. <strong>Van más lehetőség</strong> Az sem egyértelmű, hogy biztonságos befektetésként csak az állampapír az egyedüli megoldás, nézze meg az általam ajánlott közvetlen<a style="font-weight: bold;color: #772f2f" title="Külföldi befektetési termékek, biztonságos, euró alapú, magas hozamú befektetés." href="http://www.bankweb.hu/befektetes/kulfoldi-befektetes/" target="_blank"> külföldi befektetési termékeket.</a> <strong>Ha állampapír, akkor Bónusz vagy Prémium?</strong> De térjünk vissza az eredeti kérdéshez. Melyik állampapír vásárlása a kedvezőbb és miért? A két legkedvezőbb államkötvényt a Prémium és a Bónusz államkötvényt hasonlítom össze. <em><strong>Nézzük a különbségeket:</strong></em> A <strong>Prémium Államkötvény</strong> egy 3-5 éves futamidővel kibocsátásra kerülő, inflációhoz kötött, változó kamatozású állampapír. A kamat mértéke a kamatbázisból és a kamatprémiumból adódik össze. A kamatbázis a kamat megállapítás évét megelőző naptári évre vonatkozó, a KSH által hivatalosan közzétett éves átlagos fogyasztói árindex-változás százalékos mértéke, amelyre az állam még fizet egy fix kamatprémiumot. <p id="page-title">A<strong> <a style="color: #772f2f" title="Bónusz Magyar Államkötvény" href="http://www.bankweb.hu/bonusz-magyar-allamkotveny/">Bónusz Magyar Államkötvény</a></strong> 4-6 éves futamidővel kerül kibocsátásra, amelynél a kamatbázis megegyezik a kamatmérték meghatározásának időpontját megelőző négy eredményes, 12 hónapos Diszkont Kincstárjegy aukción kialakult átlaghozamok, adott aukción elfogadott mennyiségekkel súlyozott számtani átlagával. Itt is van egy fix kamatfelár.</p> Tehát a választásnál a fix kamatfelár mértéke mellett azt kell eldöntenünk, hogy az infláció fog-e emelkedni, valamint az aukciókon várhatóan milyen hozamok lesznek a jellemzőek a következő pár évben. <em><strong>Nézzük néhány állampapír konkrét adatait:</strong></em> <table border="1" width="703" cellspacing="0" cellpadding="0"> <tbody> <tr class="alt"> <td valign="top" width="174"><strong>Megnevezés</strong></td> <td valign="top" width="120"><strong>Kamatbázis</strong></td> <td valign="top" width="154"><strong>Kamatprémium</strong></td> <td valign="top" width="102"><strong>Összesen</strong></td> </tr> <tr> <td valign="top" width="174">Prémium 2017/L</td> <td valign="top" width="120">1,7%</td> <td valign="top" width="154">3%</td> <td valign="top" width="102">4,7%</td> </tr> <tr class="alt"> <td valign="top" width="174">Prémium 2019/K</td> <td valign="top" width="120">1,7%</td> <td valign="top" width="154">3%</td> <td valign="top" width="102">4,7%</td> </tr> <tr> <td valign="top" width="174">Bónusz 2018/P</td> <td valign="top" width="120">2,24%</td> <td valign="top" width="154">1,25%</td> <td valign="top" width="102">3,49%</td> </tr> <tr class="alt"> <td valign="top" width="174">Bónusz 2020/R</td> <td valign="top" width="120">2,24%</td> <td valign="top" width="154">2,0%</td> <td valign="top" width="102">4,24%</td> </tr> <tr> <td valign="top" width="174">Bónusz 2020/P</td> <td valign="top" width="120">2,39%</td> <td valign="top" width="154">2,5%</td> <td valign="top" width="102">4,89%</td> </tr> <tr class="alt"> <td valign="top" width="174">Kamatozó Kincstárjegy (1 év)</td> <td valign="top" width="120"></td> <td valign="top" width="154"></td> <td valign="top" width="102">2,8%</td> </tr> </tbody> </table> <strong>Összefoglalva</strong> Véleményem szerint az állam különleges helyzetben van, mert a kamat megállapításánál  nem a nyereségét, gazdasági szempontokat, hanem jelentős mértékben politikai (gazdaságpolitikai) döntéseket mérlegel. Mivel növelni szeretnék a lakossági részvételt, így kedvezőbb az állampapír hozama pl. a bankbetétnél. Hosszú éveken keresztül a rövid futamidejű befektetések piacán az állam nem versenyzett a bankokkal, alacsonyabb hozamot adott, de ez mára megváltozott. Különleges helyzetben van az állampapír, a többi befektetési termékkel összehasonlítva, hiszen nincs a jövedelem után eho fizetési kötelezettség és a számlanyitás, számlavezetés, vásárlás is teljesen költségmentes. Ha átnézzük a fenti állampapír hozamokat, akkor azt látjuk, hogy: - A Bónusznál magasabb az induló  kamatbázis, mint a Prémiumnál. - Évente változik a kamat, tehát NEM fix. - 3-6 éves futamidőt kell bevállalnunk egy első évi 4% körüli hozamért – tehát sok múlik a bizonytalan és tervezhetetlen jövőbeli hozamokon. - A kamatprémiumok alacsonyak, tehát a hozam az infláció és a DKJ hozamok függvénye. - Ha lejárat előtt adjuk el, akkor 1-2%-os veszteségünk is lehet a tervezett hozamhoz képest! - A kamatot évente kifizetik, ennek újra történő befektetése sem egyszerű. (Azoknál az előny, akik “felélik” a hozamot.) - Az éven belüli lejáratú Kamatozó Kincstárjegy hozama eléggé alacsony. A <strong>Prémium államkötvény választása tehát akkor jó döntés</strong>, ha számítunk az infláció jelentős emelkedésére. Erre szerintem 1-2 évig nem nagy az esély, majd talán a növekedés komolyabb beindulásakor. A <strong>Bónusz államkötvény akkor jó választás</strong>, ha a hozamok emelkedni kezdenek. Ennek akkor nagy az esélye, ha idehaza komoly baj következik be és a külföldiek nem akarják alacsony hozam mellett megvenni az állampapírokat. Szóval valami nagyon kedvezőtlen “végkimenetel” esetén lehet magas a kamat, de ekkor kérdés, hogy az élet más területein milyen veszteségeket szenvedünk el, az állam ki fogja-e fizetni a pénzünket, stb. Szerintem eleve nem jó dolog ennyire rossz kimenetelre “fogadni” – hiszen itt élünk. <a style="font-weight: bold;color: #772f2f" href="http://www.bankweb.hu/?attachment_id=7768" rel="attachment wp-att-7768"><img class=" wp-image-7768 alignright" src="https://befektetes.cafeblog.hu/files/2014/08/nemet-zaszlo.jpg" alt="nemet-zaszlo" width="200" height="150" /></a>Tehát nem tudok egyértelmű választ adni a kérdésre. Ha a Bónusz egyértelműen jobb döntés lenne a jövő eseményei miatt, akkor attól óvjanak meg bennünket az égiek. <img class="wp-smiley" src="https://befektetes.cafeblog.hu/files/2014/08/icon_smile.gif" alt=":)" /> A kétféle papír között egyébként szerintem nem lesz a következő egy-két évben jelentős különbség. Gondolkozzunk <strong>befektetési portfólió kialakításában,</strong> több terméket válasszunk, osszuk meg a pénzünket. Én a <em><strong>külföldi befektetéseke</strong></em>t jó alternatívának tartom, ezek magasabb, fix eurós hozamát, német befektetési környezetben sokkal tervezhetőbb és biztonságosabb megoldásnak tartom. <a style="font-weight: bold;color: #772f2f" title="dr.Tatár Attila" href="http://www.bankweb.hu/dr-tatar-attila/">dr.Tatár Attila</a> </div>rich